【三只松鼠(300783。SZ):战略重点大规模产品,盈利略有提升]开源中小盘|新闻更新

时间:2020-10-27 14:43 点击:134

原标题:【三只松鼠(300783.SZ):战略聚焦大品类 精品,盈利能力隐微升迁】开源中幼盘|新闻更新

撮要

三季度收好下滑,战略聚焦大品类 精品,盈利能力隐微升迁

公司公告了2020年三季度业绩通知,2020年前三季度实现收好72.31亿元( 7.70%),归母净收好2.64亿元(-10.62%),扣非归母净收好2.18亿元(-23.60%)。其中,2020Q3实现收好19.80亿元(-10.16%),归母净收好7644.83万元( 161.72%),扣非归母净收好6435.85万元( 174.98%),净利率3.86%,较2019Q3(1.33%)隐微升迁。受线上流量去中央化、线下疫情影响,公司敏捷进走战略调整,导致了三季度收好下滑。公司从全品类平台型零食公司向战略聚焦“坚果果干 精选零食”转型,战略调整期吾们下调公司2020-2022年收好展看至109/125/146亿元,2020-2022年EPS别离为0.75/1.12/1.41元,现在股价对答2020-2022年PS为2.06/1.79/1.53倍,维持“买入”评级。

线上竞争稳中有变,价格战趋缓叠添产品组织优化,Q3收好率隐微升迁

2020年以来受直播电商、外交电商及疫情等多方面因素冲击,息闲零食电商渠道的竞争格局稳中有变。淘数据表现:阿里系电商平台中息闲零食前三大品牌照样是三只松鼠、百草味和良品铺子,但CR3已由2020年1月的35%降低至2020年9月的13.8%。流量去中央化后平台电商的价格竞争趋缓,叠添公司开起聚焦大品类和精选零食,削减SKU,产品组织优化,运营效率得到升迁。公司Q3毛利率升迁至30.45%,较2019Q3升迁4.79个PCT,同时公司Q3经营性净现金流3.14亿元,较2019Q3(-1.25亿元)大幅改善,存货周转率同样隐微升迁。

多品类多品牌 精选零食战略,答对需要端渠道转折

在线上流量成本递添的背景下,公司郑重过建设“联盟工厂”以及开拓线下门店的手段进走全产业链、全渠道组织,从而缩短对线上渠道的倚赖性,逐步成为全渠道、全产业链组织的息闲零食龙头。同时,公司针对迥异大品类推出了迥异品牌,新建幼鹿蓝蓝(婴童食品)、养了个毛孩(宠物食品)、铁功基(方便素食)、喜幼雀(定制喜礼)四大子品牌。主品牌三只松鼠将聚焦“坚果果干 精选零食”,经过全域营销来答对流量去中央化的转折。

风险挑示:平台电商受冲击较大,战略调整成绩矮预期等。

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通知发布日期:2020年10月26日


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tag:升迁,零食,品类,2020年,战略,归母,公司,聚焦,好2,

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